[서울=뉴스핌] 김민경 기자 = 아시아나항공의 부채 비율이 올해 840%까지 늘어날 것이라는 전망이 나왔다. 지난주 삼일회계법인이 회계감사 '한정' 의견을 제시한 것도 이를 대비한 충당금 문제라는 분석이다.

25일 방민진 유진투자증권 연구원은 "회계법인의 한정 의견 제시 근거 중 핵심 쟁점은 운용리스 항공기 정비 관련 충당금과 마일리지 충당금의 추가 반영 여부였던 것으로 보인다"며 "2018년 말 아시아나항공의 부채비율은 625%였지만 올해부터 운용리스를 부채로 인식하는 IFRS 회계기준 변경을 반영할 경우 840%로 늘어난다"고 했다.

감사의견 '한정'을 받은 것에 대해서는 재감사를 신청해 이견 차이를 좁힐 것으로 내다봤다. 방 연구원은 "25일까지 아시아나항공 주식 거래가 정지된다"며 "유가증권시장 관리종목 지정 및 상장폐지 기준에 따르면 1회 한정 의견 시 관리종목으로 지정되고 2회 연속 비적정 의견을 받으면 상장폐지 대상이 된다"고 말했다.

그러면서 "아시아나항공은 적정 의견을 받기 위해 재감사를 신청, 회계법인과의 이견 차이를 좁히려 할 것"이라며 "다만, 이 경우 순손실 확대와 부채 비율 상승 가능성이 있다"고 덧붙였다.

결국 회계기준 강화에 따른 부채비율 상승 압력이 상장 유지에서부터 신용등급 안정성까지 위협하고 있는 상황으로, 아시아나항공 측의 방어를 위한 조치가 이뤄질 것이란 판단이다.

방 연구원은 "아시아나항공 차입금 구성은 금융리스부채 41%, 자산유동화부채(ABS) 36%, 차입금 14%, 무보증 사채 및 전환사채 9% 등"이라며 "이 중 일부가 주요 기한이익 상실 및 조기지급 조항으로 '부채비율 1000% 초과 시' 또는 '회사채 신용등급 BBB- 미만' 등이 명시돼 있다. 지난 22일 국내 신용평가사들이 아시아나항공을 신용등급 하향 검토대상에 올린 만큼 방어를 위한 조치가 이뤄질 것"이라고 했다.

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