[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 21일 삼성생명(032830)에 대해 '과도한 기대감보다 펀더멘털 중심 접근 필요'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 114,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성생명 리포트 주요내용
SK증권에서 삼성생명(032830)에 대해 '4Q24 지배순이익은 647 억원(-85.5% YoY)로 컨센서스를 큰 폭 하락 하는 실적을 시현했다. 1) 생존율 가정 업데이트에 따라 유배당 연금 블록에서 약 3 천억원의 손실계약비용이 발생했으며 2) 연금 개시 지연 등 가정 업데이트로 발생사고부채 조정으로 약 1,700 억원의 손실을 인식한 가운데 3) 사업비 예실차가 사내복지기금, 성과급, 신계약 프로모션 등 요인으로 큰 폭 악화됨에 따라 보험손익이 -6,441 억원(적자 전환 YoY)을 기록한데 기인한다. 해지계약 관련 가이드라인 영향으로 보험금 융비용이 약 3,400 억원 개선되었으나 보험손익 및 CSM 부문에서 CSM 상각이익 690억원 감소, CSM 잔액 감소 1,260억원 및 손실계약비용 영향을 합쳐 동일한 금액의 감소가 나타난 만큼 일회성 요인에 그칠 전망이다. 유배당 연금 관련 손실은 향후에도 4Q 마다 가정 조정에 따라 약 2~3 천억원의 손실계약비용으로 반영되며 계절적인 실적 부진 요인으로 작용할 전망이나 연간 실적은 견조한 흐름을 전망한다.'라고 분석했다.


◆ 삼성생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 114,000원 -> 114,000원(0.0%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 상승
SK증권 설용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 114,000원은 2025년 01월 14일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 114,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 17일 95,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 114,000원을 제시하였다.


◆ 삼성생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 116,429원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 114,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 116,429원 대비 -2.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 LS증권의 94,000원 보다는 21.3% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 삼성생명의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 116,429원은 직전 6개월 평균 목표가였던 113,438원 대비 2.6% 상승하였다. 이를 통해 삼성생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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