[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 엔비디아(NVDA)와 연동된 단일종목 상장지수펀드(ETF)가 최근 한 달 사이 치명타를 입었다.

인공지능(AI( 투자 지출을 둘러싼 의문부터 민주당의 중간선거 승리로 데이터센터 구축 속도가 느려질 수 있다는 우려, 여기에 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 사임으로 이어진 스캔들까지 겹치면서 주가가 급락한 탓이다.

엔비디아 주가는 고점 239달러에서 12일(현지시각) 장중 148달러 선까지 밀렸다. 한 달 남짓 만에 38% 하락한 셈이다.

레버리지 상품은 낙폭을 더 키웠다. 엔비디아 관련 최대 ETF인 '그래닛셰어즈 2X 롱 NVDA 데일리 ETF(NVDL)'는 같은 기간 40달러에서 14.50달러로 64% 급락했다. 운용자산은 10월 45억 달러에서 현재 24억달러로 줄었고, 2024년 11월 기록한 최고치 67억달러에 크게 못 미친다.

레버리지를 동원하지 않는 상품도 충격을 피하지 못했다. 엔비디아 ETF 가운데 NVDL 외에 운용자산이 10억 달러를 넘는 유일한 상품인 '일드맥스 NVDA 옵션 인컴 전략 ETF(NVDY)'는 10월 고점부터 수요일 저점까지 38% 하락했다.

엔비디아 단일종목 ETF는 모두 17개에 달하고, 합산 운용자산은 45억달러로 집계됐다. NVDL은 모든 단일종목 ETF 가운데 자산 규모가 34억달러인 '디렉시온 데일리 TSLA 불 2X 셰어즈(TSLL)'에 이어 두 번째로 큰 상품이다.

시장 전문가들은 이번 사태가 변동성이 큰 상품의 경우 시간이 지나도 수익과 운용자산을 지켜내기가 얼마나 어려운지를 보여준다고 말한다.

2024년 5월 24일부터 12일 종가까지 NVDL 수익률은 3.5%로 사실상 제자리다. 같은 기간 엔비디아 주가는 56.5% 올랐다. 주가의 일간 수익률 2배를 목표로 설계된 펀드가, 주가가 절반 넘게 오른 기간에 거의 아무 성과도 내지 못한 셈이다.

수익을 갉아먹은 요인으로 세 가지가 지목된다. 첫째는 변동성 잠식이다. 레버리지 ETF는 매일 노출 규모를 재설정하기 때문에, 기초 종목이 결국 올랐더라도 등락이 심한 장에서는 가치가 깎인다.

둘째는 금융 비용이다. 레버리지는 이자가 붙는 스와프로 조달하는데, 금리가 오르면서 차입 비용이 커졌다. 셋째는 보수다. NVDL은 연 1.65%를 부과한다.

꾸준한 상승장에서는 이런 요인이 크게 문제 되지 않는다. 레버리지가 눈부신 수익을 낼 수 있기 때문이다. 하지만 엔비디아의 이번 사태처럼 급락이 벌어질 경우 비용이 빠르게 쌓인다고 월가는 지적한다.

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